As Regras do Jogo Aprendendo com as lições de um Especulador de Sucesso!

Entretanto, Livermore deixou muitas lições, talvez a mais importante seja a de não culpar ninguém pelos erros, mas tentar aprender deles próprios. Jogava pelo amor ao jogo, mas sofria com as conseqüências. Resta aprendermos com ele sem imitá-lo, praticando nosso próprio jogo baseado na lógica e no bom senso sem o vício da especulação que já destruiu tantos investidores brilhantes. As lições lógicas são universais e precisamos praticá-las para alcançar o sucesso sem perder de vista nossa fragilidade num mercado irracional, inserido num mundo repleto de emoções.

Na penúltima nota (Regras simples para decidir o valor de uma ação), deixei uma regra simples sobre avaliação de uma ação. Sugeri que se comparasse o preço de uma com o preço médio das outras de um mesmo ramo. Na última nota (Algumas regras para escolher uma boa ação), adiantei também alguns passos lógicos para neutralizar os efeitos das emoções na hora de escolher uma ação. Hoje, quero apresentar uma síntese da análise do Jesse Livermore porque ela é lógica e imune aos efeitos emocionais. Essa metodologia ficou conhecida como análise -- top down. Jesse sabia que para especular bem é preciso ter conhecimento da economia, da industria e da própria ação e controlar as emoções.

"Mas quando temos desvios grandes e consistentes seria bom lembrar da lei de regressão. Ela mostra que desvios exagerados prenunciam mudanças rápidas porque tudo regride para o meio."

Ele olhava para economia, depois para a industria, para o setor e finalmente para a própria ação como se tivesse brincando com uma boneca russa. Trabalhava como um ecólogo que olha para a flora, mas consegue ver até as pequenas plantas isoladas no fundo da florestas. Além disso, ele se preocupava com a liderança do mercado. Isto é, em todo setor existe uma ação que lidera o grupo. Uma ação boa pode divergir da liderança e da média do grupo, mas volta para acompanhar os pares com regularidade. Esse desvio também pode ser interpretado pelo parâmetro Beta que, pelo ângulo estatístico, mede a volatilidade da ação em relação ao mercado. Mas quando temos desvios grandes e consistentes seria bom lembrar da lei de regressão. Ela mostra que desvios exagerados prenunciam mudanças rápidas porque tudo regride para o meio.

Naquela nota sobre o valor de uma ação, recomendei por exemplo, para aqueles interessados na Petrobras, que examinem o comportamento do setor. Nesse considero dois paramentos importantes, a liderança da companhia americana, Exom-Mobil e o valor de um ETF, chamado DIG que congrega as ações do ramo. Estamos na alta estação e os preços do produto tem subido acompanhando a demanda. O preço das ações da Exom-Mobil também cresce levemente e da Petrobras segue se distanciando da média numa tendência bem acentuada.

Notem que não existe nada novo na economia brasileira para justificar os aumentos na Petrobras, mas como ela tanto pode comprar como vender os produtos dela em qualquer parte do mundo, embora o mercado principal seja o Brasil, sofre influencias de economias distantes. Confira com o gráfico abaixo (evolução do último mês). A primeira linha representa os preços da Petrobras; a segunda, indica a evolução do DIG e a última, quase horizontal, representa o preço das ações da Exom-Mobil (xom). Boa sorte!

Professor Metafix